2011年3月22日 星期二

選擇權SOP - 取價

[選擇權SOP - 選擇履約價]這篇文章的一些統計

這樣的結果,我想大家都早就知道了。

如果上篇文章各位覺得有參考意義

並想依據該結果建立一些部位的話,那成交價也許要考慮一下。


扯開話題聊一下價差的特性~

結算最大獲利+結算最大損失=價差買賣方履約價差

就這樣~ 沒了XD

其他那些Delta,Gamma,theta,波動率那些有的沒有的~

反正到實際交易的時候會忘記,想到也來不及計算

想到想要計算,計算完了就錯過下單時機了。倒不如不要理它們~

只要記得,成交收區的權利金越多,結算最大損失越少

現在假設 賣出8700買權,權利金收取50 和 買進8800買權,權利金支付30

組合一組空頭價差,結算損益如下圖



圖中的粗體字從上到下分別為:

價差部位最大獲利臨界點,價差部位損益平衡點,S8700Call損益平衡點

價差部位最大損失臨界點,B8800Call損益平衡點

把這些數字化成圖表如下~



上圖可以很清楚的看到

結算價小於8700,將會有最大獲利20點,剛好等於賣方收取權利金減去買方支付的權利金

結算價超過8800,將會有最大損失80點,剛好等於100減去最大獲利20點

而結算價在8700~8800之間,損益剛好是 +20 到 -80,每增加一點,損失多一點。

如果上面舉例的買方履約價改成8900,其他不變。

最大獲利仍然是20,最大損失則變成200-20=180。


所以,結算最大獲利+結算最大損失=價差買賣方履約價差

而買賣價差履約價是固定的,所以結算最大獲利越大

就表示結算最大損失就越小。

這也是我個人覺淂成交價蠻重要的原因

如果我建立一組價差,不想這價差的最大損失超過60點

這就表示一定要收取40點的權利金(以買賣履約價相差100點為例)

當然也可以利用改變履約價的方式達到取價的目標

EX:S87C/B88C 改成 S86C/B87C

不過請記得前文的內容

越靠近價內,穿價風險越高。

所以這部份各位就自行斟酌了~
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